中国债券久“香”不散 外资连续25个月增持

进入2021年，外资金融机构依旧看好中国债券市场。最新数据显示，外资机构已连续25个月增持中国利率债，过去一年累积增持中国债券逾万亿元。

在过去一年，中国经济表现亮眼，人民币汇率稳定，升值具备趋势性，中国债券收益率也拥有比较优势。多位外资金融机构首席经济学家预计，今年全年人民币升值仍有一定空间，同时中国国债收益率将稳定在3%附近，持有中国债券整体仍是不错的确定性机会。

最新月度数据显示，外资机构继续增持中国债券，过去一年累积增持1.07万亿元。去年12月，境外机构总托管量增加1632亿元，至3.25万亿元，接近单月增持纪录。

花旗银行中国首席经济学家刘利刚向记者表示，央行在过去一段时间内加大了金融对外开放的力度，同时完善了跨境金融的一些基础设施，这些都有利于国际资金流动。外资布局中国债券市场热情很高，这一趋势未来仍会延续，甚至更加“夸张”。

渣打银行环球研究部表示，2020年彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通全球新兴市场多元化指数（GBI-EM）完成中国债券纳入后，富时世界国债指数(184.2920, 0.05, 0.03%)（WGBI）或将在2021年成为最后一个纳入中国债市的全球三大主流债券指数。预期2021年10月开始实施纳入，并将在12个月内完成，这一决定有待于2021年3月会议上做进一步确认。据估算，纳入指数后，相关外资被动流入将达到万亿元人民币的规模，其中2021年流入规模或达470亿美元至570亿美元（约合3000亿元人民币至3700亿元人民币）。

此外，一些专门投资中国债券的基金也开始陆续成立并迅速增大，支持外资持续流入中国债市。

野村中国首席经济学家陆挺表示，对中国而言，2020年不仅仅在发展环境上持续改善，国际声望也得到大幅提高，外资在2021年对人民币资产更加乐观，人民币汇率未来一年仍有升值空间。

在汇率相对稳定甚至仍有一定升值空间的环境下，中国国债收益率远高于美债，因此可以拥有相对确定性的收益。

“从过去几个月的情况来看，这种交易十分流行。外资增持中国债券速度很快，而且势头更勐。预计未来几个月势头不会减弱。”陆挺表示。